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種下一棵樹(shù)最好的時(shí)間是10年前，其次是現(xiàn)在。投資是件長(zhǎng)期的事，定投則可以讓投資理財(cái)成為一種習(xí)慣。

基金定投，全稱定期定額投資，是指每隔一段時(shí)間，投資固定金額在指定基金上的一種大眾投資方式。對(duì)于想通過(guò)簡(jiǎn)單方式讓資產(chǎn)保值增值的投資者來(lái)說(shuō)，如果基金定投得當(dāng)，能夠有效抵御通脹對(duì)個(gè)人財(cái)富的侵蝕，甚至有可能獲得較好的長(zhǎng)期收益。

基金定投的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)

均攤成本，平滑風(fēng)險(xiǎn)

基金定投創(chuàng)造了一種策略，能夠幫助經(jīng)驗(yàn)不足的投資者減少“擇時(shí)”遇到的難題，就是有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)走弱時(shí)以更低的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)更多的基金份額，在市場(chǎng)高漲時(shí)以較高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)較少的基金份額。隨著時(shí)間的推移和市場(chǎng)的漲跌互現(xiàn)，我們平均每個(gè)基金份額所支付的價(jià)格也會(huì)被攤薄?；鸲ㄍ赌軌蚝艽蟪潭壬辖鉀Q類(lèi)似的“追漲殺跌”問(wèn)題，均攤成本，平滑風(fēng)險(xiǎn)。

積少成多，感受復(fù)利

基金定投的方式多種多樣，現(xiàn)在很多基金公司或者各銷(xiāo)售平臺(tái)，都有提供類(lèi)似每月、每周、每天固定金額的投資方式，如果一下子拿不出一大筆錢(qián)專門(mén)投資的話，基金定投也可以幫助我們積少成多。

正如同巴菲特說(shuō)的那樣：好的投資就是找到濕濕的雪和長(zhǎng)長(zhǎng)的坡。而“時(shí)間+復(fù)利”就是基金定投的滾雪球，由每期投資所產(chǎn)生的收益也會(huì)加入本金繼續(xù)衍生更多新的收益。理論上，投資時(shí)間越長(zhǎng)，復(fù)利的效果越明顯。

我們可以通過(guò)是否計(jì)算復(fù)利，來(lái)體驗(yàn)一下復(fù)利和單利的巨大差別：

假如我們每月定投1000元在某只產(chǎn)品上，而這只產(chǎn)品的年化參考收益是10%，那么

計(jì)入復(fù)利：10年后本金總和206,552元，20年后本金總和765,697元。

不計(jì)入復(fù)利：10年后本金總和133,100元，20年后本金總和242,000元。

耐心守候，微笑曲線

定投的“微笑曲線”，形象地描繪了通過(guò)定投分批買(mǎi)入，攤薄平均成本，待市場(chǎng)回升時(shí)獲利的交易方式。

需要注意的是，微笑曲線走過(guò)一個(gè)完整周期，才能最大程度上發(fā)揮其作用。正如格雷厄姆所言，“市場(chǎng)先生”每天都會(huì)向我們出價(jià)，從短期來(lái)看，市場(chǎng)先生似乎總是主導(dǎo)著市場(chǎng)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)值先生才是最終的股價(jià)推動(dòng)力。對(duì)于我們普通投資者來(lái)說(shuō)，想要抵擋市場(chǎng)先生的負(fù)面影響，可以從嘗試基金定投開(kāi)始。堅(jiān)持下去，也許會(huì)帶來(lái)意想不到的收獲。

很多時(shí)候我們開(kāi)始基金定投，但市場(chǎng)可能會(huì)一直在區(qū)間震蕩，雖然持續(xù)扣款，但幾個(gè)月過(guò)去了感覺(jué)也沒(méi)怎么漲，就有點(diǎn)想放棄。其實(shí)這種時(shí)候或許正是積累基金份額的好時(shí)期，如果放棄了真的非?？上?。我們來(lái)看看基金定投能夠獲利的“微笑曲線”，就能夠更好理解。

定投微笑曲線的投資邏輯是長(zhǎng)期持有，慢慢積累基金份額，等待市場(chǎng)好轉(zhuǎn)后，通過(guò)凈值的回升增加總收益。

基金定投和單筆投資，哪個(gè)更好？

從前面的數(shù)據(jù)中我們可以看到，盡管基金定投一定程度上隨著時(shí)間的延續(xù)，提高了收益率和獲勝概率，但是許多投資者比較疑惑的是，如果和單筆投資相比呢？

基金定投和單筆投資直接對(duì)比的話，或許并沒(méi)有像我們想的那樣具有明顯的“數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)”。

我們以偏股混合型基金指數(shù)（885001）為例，在區(qū)間2005年1月7日-2020年6月1日內(nèi)，任意時(shí)間開(kāi)始投資1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年、5年，比較每周定投和單筆投資的收益率和獲勝概率。

從投資收益率的角度來(lái)看，定投的平均收益率從1個(gè)月到5年都沒(méi)有跑贏單筆投資，隨著投資時(shí)間的拉長(zhǎng)，單筆投資和定投收益率的差距會(huì)越來(lái)越大。

所以投資定投不應(yīng)對(duì)收益率有過(guò)高的預(yù)期，如果想提高收益率，單筆投資的長(zhǎng)線效果可能會(huì)更好。

而從獲勝的概率角度來(lái)看，隨著時(shí)間的拉長(zhǎng)，定投的正收益率占比并沒(méi)有全面戰(zhàn)勝單筆投資，但獲勝的概率都在提高，確實(shí)可以解決我們短期擇時(shí)的問(wèn)題。

基金定投降低了投資波動(dòng)幅度

從收益率和正收益概率上來(lái)看，如果將時(shí)間周期拉長(zhǎng)，基金定投似乎都不如單筆投資，那為什么還要選擇定投呢？

一方面，選擇基金定投的投資者，一開(kāi)始可能拿不出一大筆錢(qián)來(lái)進(jìn)行單筆投資；另一方面，定投相較于一次性投資波動(dòng)幅度更小，帶給投資者的投資體驗(yàn)會(huì)更好。

下圖所示為不同投資周期下投資偏股混合基金指數(shù)，每周定投和一次性投資的虧損和盈利數(shù)量占比。從中可以看到，虧損大于10%的數(shù)量占比和盈利大于10%的數(shù)量占比，定投都明顯低于一次性投資，定投雖然沒(méi)有提高投資收益率，但卻降低了我們投資時(shí)的下跌幅度，讓投資者安全感會(huì)更高，更容易堅(jiān)持。

投對(duì)本金的重要性

基金定投除了幫助我們?cè)谑袌?chǎng)低位通過(guò)購(gòu)買(mǎi)更多基金份額的方式，攤薄整體持倉(cāng)平均成本，在市場(chǎng)高位區(qū)間，也通過(guò)控制投入的方式，幫助我們管住想要追高的手。而基金定投這種投資方式當(dāng)中非常紀(jì)律性的約束，其實(shí)在一定程度上也幫我們解決了“投對(duì)本金”的難題。

“投對(duì)本金”是什么意思呢？

每一筆本金，都是我們投資的基礎(chǔ)，而對(duì)于已經(jīng)選擇好的產(chǎn)品和時(shí)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，投入適當(dāng)?shù)馁Y金量，就可以稱之為投對(duì)本金。不同投資者可投資的資金量是不同的，因人而異，但是投對(duì)本金之所以非常重要，在于可能會(huì)對(duì)我們最終的投資收益率和絕對(duì)收益都產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

可是如何投對(duì)，卻需要靠我們自己去判斷和執(zhí)行。通常，對(duì)于選好的產(chǎn)品，在準(zhǔn)備開(kāi)始投資的時(shí)候，我們可能會(huì)有種先買(mǎi)點(diǎn)試試看的習(xí)慣。這種試試看的習(xí)慣，源自于我們的日常生活：如果好了就再多買(mǎi)點(diǎn)，如果不好就換別的買(mǎi)。

于是，在投資權(quán)益類(lèi)基金的時(shí)候，就可能出現(xiàn)如下情況：

假設(shè)目前我們手里總計(jì)有十余萬(wàn)可以拿出來(lái)投資，先投資1千塊，小試牛刀，賺了20%，覺(jué)得很不錯(cuò)；于是追加第二筆1萬(wàn)元，又獲得了10%的收益，這感覺(jué)太好啦；看起來(lái)這個(gè)產(chǎn)品不錯(cuò)，于是又加大投入，一下追加了10萬(wàn)元。

如果此時(shí)下跌5%會(huì)怎么樣呢？

對(duì)于這只產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，整個(gè)區(qū)間段獲得大約25%的正收益，依然是很好的表現(xiàn)。但是若從我們的實(shí)際投資回報(bào)來(lái)看，大概是這樣的：在不考慮交易費(fèi)率的情況下，第一筆錢(qián)賺了250元，第二筆錢(qián)賺了417元，第三筆錢(qián)虧5303元，合計(jì)虧損4636元，這與產(chǎn)品區(qū)間總25%的收益率形成鮮明對(duì)比。

另一種情況是，如果一開(kāi)始試試看的時(shí)候，就出現(xiàn)了短期虧損，那很有可能就會(huì)讓我們質(zhì)疑自己前期在選擇基金上的判斷，也有可能停止繼續(xù)投資。 

這種試試看的投資方式，就是沒(méi)有投對(duì)本金，特別是在已經(jīng)選擇好了投資標(biāo)的和相較而言比較合適的時(shí)點(diǎn)的時(shí)候。更要留意的是，如果隨著市場(chǎng)上漲逐漸加大投資比例，這部分資金在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)候的虧損概率也會(huì)增大。有關(guān)購(gòu)買(mǎi)股票和權(quán)益類(lèi)基金的資金明顯增多，大部分是在市場(chǎng)處于相對(duì)高位時(shí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，也一定程度上印證了這個(gè)現(xiàn)象。

但這是不是說(shuō)，市場(chǎng)如果上漲，就不應(yīng)該再繼續(xù)投資了呢？其實(shí)也并非如此。原因在于我們無(wú)法判斷到底多高算高，多低算低，我們其實(shí)要控制的是，在上漲盈利階段，突然改變?cè)韧顿Y規(guī)劃的大比例增加投資，基金定投的方式正是這樣幫助我們管住自己想要追高的手。 也因此，我們常常說(shuō)基金定投能夠很大程度上解決類(lèi)似的追漲殺跌，均攤成本，平滑風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣斯静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不能預(yù)示未來(lái)收益。詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)和基金份額發(fā)售公告。本文觀點(diǎn)僅代表個(gè)人，不代表公司立場(chǎng)，僅供參考，不作為投資建議?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)審慎選擇。