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巴菲特在1972年投資喜詩糖果（See’s Candies），已經(jīng)與這份甜蜜相伴近50年，而喜詩糖果也為伯克希爾貢獻了上百倍的收益。如果簡單回顧喜詩糖果的歷史，在巴菲特決定收購的時候，其主要是一個在加州生產(chǎn)和銷售的地方品牌，在東海岸很多人甚至都沒有聽過這個糖果品牌。
那么，巴菲特和芒格為什么會這么偏愛喜詩，并且持有至今，還在各個場合堅持認為這是他和芒格做過的最聰明的一次收購呢？
從未涉足食品行業(yè)，巴菲特為何選擇喜詩？
喜詩糖果公司成立于1921年，由一位加拿大糖果商創(chuàng)建，其產(chǎn)品采用上等黃油、奶酪、巧克力、堅果等原料，經(jīng)過精工細作而成，始終保持其最高品質。二戰(zhàn)期間，喜詩糖果也沒有采用偷工減料的方式應對原料不足的問題，而是在保持品質的情況下，生產(chǎn)多少就賣多少。憑借對品質的嚴格要求，喜詩糖果逐漸在加州獲得了極高的聲譽。
時間回到巴菲特與喜詩糖果結緣的那段時間。
1971年底，尼克松廢除了金本位制，導致油價暴漲，通貨膨脹，日用品物價飛漲。人們都想買最便宜的東西，零售商們扎堆打折促銷，家庭主婦們則精打細算過日子。
此時，喜詩糖果則由查爾斯？西伊和拉里？西伊弟兄兩人共同擁有，不過一直由拉里經(jīng)營。1972年，拉里去世，而查爾斯并不想接手經(jīng)營喜詩糖果。而社會經(jīng)濟環(huán)境對于生產(chǎn)高檔糖果的喜詩糖果公司也不是一個好年景。喜詩糖果公司便在當時尋找買主。
芒格向巴菲特推薦了這家公司，當巴菲特品嘗過喜詩糖果之后，再結合對其商業(yè)模式以及實際管理人的認可，巴菲特決定買入，但給出的購買價格上限為2500萬美元，這比查爾斯給出的3000萬元的賣家要低了不少，慶幸的是查爾斯最終接受了這個價格。
獲得巴菲特青睞最主要的原因是其較低的資本投入模式。喜詩不需要每年維持和添置制造設備，或者為推陳出新過分焦慮，而他們堅持在做一件簡單的事：那就是持續(xù)增長，緩慢而平穩(wěn)，慢慢賺錢。
為什么能夠堅持陪伴成長近50年？
巴菲特曾說過最理想的生意就是那些沒有大量資金需求的情況下，能夠產(chǎn)生不斷增加的現(xiàn)金流。他也坦誠這樣的生意幾乎非常少，而幸運的是，伯克希爾擁有一些，這就包括喜詩糖果。
有媒體統(tǒng)計，從1972年至2007年，喜詩糖果共為伯克希爾貢獻了13.5億美元的稅前利潤，只消耗了其中3200萬元用于補充公司的營運資金，其它資金被全部用來購買其它利潤豐厚的企業(yè)，就像亞當和夏娃一樣生養(yǎng)眾多。
喜詩糖果的CEO，布萊德？肯斯特勒（Brad Kinstler）在2012年接受《財富》雜志采訪時也表達了類似的觀點。他談到喜詩的投資所占比重在伯克希爾當中幾乎微乎其微。但這并不是重點，重要的是喜詩糖果所代表的一種模式，并且也是伯克希爾所不斷重復的一種經(jīng)營和投資收購模式。巴菲特靠著在喜詩身上所學的東西，在別的股票投資上，又賺了更多的錢，這其中就包括可口可樂。
回顧剛剛投資喜詩糖果的那段時間，巴菲特清楚喜詩是很難在短時間內給自己帶來豐厚利潤的，需要依賴其最重要的競爭優(yōu)勢——高品質，以及其所積淀的品牌護城河，然后交給時間去展示他的魔力。
好的投資，慢即是快。巴菲特始終相信生活會回到原來的軌道上，相信人們追求和平安康的生活，相信經(jīng)濟不會永遠頹廢停滯不前，相信快樂生活離不開糖果，相信好的事物值得用時間去陪伴，相信美好的事情仍會發(fā)生。
<完>
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