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因?yàn)槭袌鍪遣淮_定的。

定投為什么需要時(shí)間？

因?yàn)榉e累本金是需要時(shí)間的。

但凡投資，最應(yīng)該關(guān)注的是收益率。而筆者認(rèn)為，定投其實(shí)不應(yīng)該過于關(guān)注收益率。那定投應(yīng)該關(guān)注什么？

第一，長期要關(guān)注絕對收益金額，而不是收益率。

為什么？

以2014.6.12-2015.6.12為例，一年期間指數(shù)一路上揚(yáng)，這應(yīng)該是投資人最喜歡的市場，那定投的實(shí)際收益有多少呢？

假使同期每月定投1000元滬深300指數(shù)，一年投入本金13000元，投資收益率73.18%，單看收益率應(yīng)該很不錯(cuò)。但收益總金額只有9514元，這筆收益并不能對我們的財(cái)務(wù)狀況和生活水平有較大的改善。

這主要是我們的定投周期還比較短，還沒有積累足夠多的本金，這時(shí)候再高的收益率對我們的投資體驗(yàn)來說都會(huì)大打折扣。想要積累足夠多的本金，除了我們通過勞動(dòng)創(chuàng)造更多收入之外，還可以用時(shí)間來增厚本金，用3年、5年或者更長的時(shí)間去積累。

數(shù)據(jù)解讀：

定投周期：2014.6.12-2015.6.12，開始日為首次扣款日，共扣款13次，每個(gè)月以當(dāng)月第一個(gè)交易日進(jìn)行定投申購10000元對應(yīng)的指數(shù)份額，不計(jì)入交易費(fèi)率等。

由于我國指數(shù)編制的時(shí)間段有限，以上時(shí)間段僅供參考。該數(shù)據(jù)測算依賴多種假設(shè)僅供參考，不作為投資建議。

第二，短期要關(guān)注購買的份額，而不是收益率。

盈利=市值-本金，本金可積累，市值不確定。

市值=份額*凈值，份額可鎖定，凈值不確定。

份額=定投金額/凈值，定投金額確定，凈值不確定。

可以看到，對于我們未來的投資收益體驗(yàn)來看，基金凈值始終是一個(gè)不確定的變量，而我們也無法預(yù)測未來的凈值到底是怎么樣的。

所以，定投開始我們應(yīng)該期待凈值一路走低，以便買到更多鎖定的份額。份額就相當(dāng)于我們手里的本金，而這這個(gè)份額本金會(huì)隨著基金凈值的變化而變化，如果我們手里的份額本金越多，那么凈值只要漲一點(diǎn)，我們的絕對收益也會(huì)很多。這也就是第一點(diǎn)中我們討論的原理。

第三，投資首先應(yīng)該關(guān)注盈利的概率，而不是收益率。

投資，首先想要賺到錢，然后才應(yīng)該想可以賺多少。

因?yàn)槭袌鲇刑嗟牟淮_定性，所以我們才會(huì)選擇定投。通過基金定投，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)隨著定投時(shí)間的拉長，我們獲得正收益的概率也在不斷增加。

中證偏股型基金指數(shù)定投回測數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)解讀：

模擬參考指數(shù)：中證偏股型基金指數(shù)（930950）

時(shí)間區(qū)間：2008年1月至2019年5月，每個(gè)月以當(dāng)月第一個(gè)交易日進(jìn)行定投申購10000元對應(yīng)的指數(shù)份額，不計(jì)入交易費(fèi)率等。

由于我國指數(shù)編制的時(shí)間段有限，以上時(shí)間段僅供參考。該數(shù)據(jù)測算依賴多種假設(shè)僅供參考，不作為投資建議。

而從對指數(shù)的歷史回顧來看，市場無外乎三種走勢：上漲、震蕩、下跌。我們上周就對各類市場走勢進(jìn)行了數(shù)據(jù)回測分析（點(diǎn)擊閱讀：現(xiàn)在開始基金定投，未來長期可能會(huì)怎樣？）

結(jié)果我們看到：

如果短期有上漲空間，定投的收益率都是大幅弱于單筆投資的，這主要是因?yàn)槭袌龆唐趦?nèi)快速上漲，導(dǎo)致定投款每次買到的份額越來越貴，持有單份額的成本不斷增加。

如果震蕩，定投可以幫助我們不斷在低位攤薄每次夠得份額的成本，并且在市場好轉(zhuǎn)之后，有望迎來不錯(cuò)的收益。

如果下跌，那么定投可以發(fā)揮其更大的優(yōu)勢：這樣可以一直攤薄投資成本，一旦遇到市場回暖，就可以立刻發(fā)揮作用。我們常說好的基金要越跌越買是為什么？可以再看看第一條和第二條。

投資不是賭博，能夠賺錢的大概率很重要。而我們是恐怕不能確定接下來是牛市，因此嘗試基金定投對我們普通投資者來說，可能會(huì)是一個(gè)更加穩(wěn)妥的投資方式。

定投，首先需要足夠長的時(shí)間，積累足夠多的本金，不要關(guān)注短期收益率。

定投，是熊市賺份額，牛市賺市值。沒有足夠多的場內(nèi)籌碼，就不要期待牛市的來臨，更不要關(guān)注短期收益率。

定投，初心是提高獲勝概率，而不是提高收益率。

巴菲特說過，大多數(shù)人不愿意慢慢變富。價(jià)值投資需要時(shí)間，定投更需要時(shí)間。

我們永遠(yuǎn)猜不到市場的底部和頂部在哪里，給定投時(shí)間，也會(huì)永遠(yuǎn)給自己手里留有籌碼，無論是份額還是現(xiàn)金。

<完>

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