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我們常常希望種下去的種子很快就可以生根發(fā)芽，我們希望自己的孩子能夠早點(diǎn)懂事一夜長大，但我們也知道想要長為真正的大樹、想要成為真正的人才，都需要耐心和時間，才能有充足的養(yǎng)分陪伴生長。
投資也是一件并不能立竿見影的行為，有的時候我們也希望投進(jìn)去的錢能夠快點(diǎn)給我們帶來回報，但投資其實(shí)同樣需要耐心與時間，少則幾年，多則是幾十年甚至是整個人生的一場陪伴。締造了先鋒基金（PioneerFund）、創(chuàng)造了55年投資生涯復(fù)合收益率13%的菲利普？卡雷特（Philip Carret），就是這樣一位成功的投資者。
菲利普？卡雷特在巴菲特看來，菲利普？卡雷特是“真正的長期投資者”，卡雷特于1928年創(chuàng)辦了先鋒基金，并管理該基金長達(dá)半個世紀(jì)，直至1983年退休為止。在55年的管理時間中，先鋒基金的年復(fù)合收益率為13%。這意味著如果有人在基金成立時就投入1萬美元，并且將每年選擇紅利再投資的方式，55年后將得到800萬美元。
卡雷特和巴菲特從外表上來看，有很多相似之處：圓腦袋并且喜歡咧嘴微笑；性格上來看，他們也有一種反叛的性格：尋找沒人想要的東西，而且不在意這些股票被市場長期冷落，能夠做到這一點(diǎn)，離不開他們對于投資的耐心，而這正是成功的價值投資者所恒常的一份特質(zhì)。
“卡雷特和巴菲特的成功離不開他們對于投資的耐心，而這正是成功的價值投資者所恒常的一份特質(zhì)?！?/span>
回顧卡雷特的投資歷史，我們還可以發(fā)現(xiàn)他在選股上的一些原則和標(biāo)準(zhǔn)?？ɡ滋赝头铺匾粯?，對一些模式有著類似的喜好，那就是他們都喜歡債務(wù)較輕、財務(wù)狀況良好的公司，比如巴菲特選擇喜詩糖果就是看重其較低的資本投入模式，而卡雷特更認(rèn)為只有這類公司能夠幫助自己度過投資中不太順利的那些難關(guān)。
卡雷特同樣重視基礎(chǔ)調(diào)研和管理層的作用，這都是價值投資者所格外關(guān)注的角度。他認(rèn)為應(yīng)該實(shí)地去檢查所感興趣的公司的實(shí)物資產(chǎn)，而不是僅僅依賴于一些分析報告，以免掉入數(shù)字陷阱當(dāng)中。另一方面，他非常看重企業(yè)的管理層，而且認(rèn)為管理層必須持有公司相當(dāng)比例的股票?？ɡ滋靥寡?，一位公司高管至少應(yīng)把他一年的薪水投資到公司股票中去，如果他對公司連這一點(diǎn)忠誠度都沒有，他就不應(yīng)該成為該公司的主要管理人員。而且，如果公司高管自己都不想投資自己公司的股票，作為投資者而言，又為什么要買呢？
卡雷特的收益來源于長期的復(fù)合收益，雖然年化收益在每一年里也許并不是市場上排名前列的，但長期復(fù)利的力量是巨大的，也是為什么不算出色的短期業(yè)績，可以成就輝煌的長期業(yè)績的原因所在。投資是件長期的事，就如一場馬拉松，不在于一時快慢，而在于是否堅持到底，我們不妨保持耐心，做時間的朋友，見證復(fù)利的力量。
<完>
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