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真正把投資者的利益擺在公司利益和個人利益前面，切實回歸“受人之托、代人理財”業(yè)務本位，堅持“穿透式監(jiān)管、全鏈條問責”……今天，證監(jiān)會發(fā)布的《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管 加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見》(以下簡稱《意見》)，重點體現(xiàn)了“以人民為中心”的發(fā)展理念。
《意見》以推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展為主題，以全面強化監(jiān)管、有效防范化解風險為重點，引導公募基金行業(yè)更加注重投資者獲得感，更加注重功能發(fā)揮，大力推進一流投資機構建設。《意見》強調(diào)，要進一步嚴格監(jiān)管執(zhí)法，強化全鏈條問責，督促行業(yè)機構樹牢“合規(guī)創(chuàng)造價值”理念。
市場人士感受到了《意見》堅持以人民為中心、著力于提升投資者獲得感的導向和決心。
“端正行業(yè)經(jīng)營理念、把功能性放首位，有利于進一步提升行業(yè)的市場引領力，推動行業(yè)更好服務實體經(jīng)濟發(fā)展、服務資本市場平穩(wěn)健康運行、服務居民財富管理需求。而夯實合規(guī)風控基礎、塑造積極健康的行業(yè)文化，是高質(zhì)量發(fā)展的應有之義，也是行穩(wěn)致遠的根本保障?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/span>
切實回歸“受人之托、代人理財”業(yè)務本位
《意見》明確，公募基金行業(yè)要恪守信義義務，進一步強化服務理念，切實回歸“受人之托、代人理財”的業(yè)務本位，真正把投資者的利益擺在公司利益和個人利益前面。
一方面，行業(yè)機構要潛心修煉“內(nèi)功”，著力提升核心投研能力，強化“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系建設，為投資者提供更為優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務，更加重視并有效回應投資者關切。
另一方面，行業(yè)機構要摒棄規(guī)模和收入導向，在市場高位時保持理性、克制的專業(yè)精神，在市場低位時加大逆周期布局力度，提高產(chǎn)品的長期勝率，真正做到為投資者負責。
同時，《意見》要求要強化管理人、高管及基金經(jīng)理與投資者的利益綁定，健全基金投資管理與銷售考核及評價機制，完善與投資者回報相匹配的薪酬管理體系。
前述市場人士介紹，近年來，隨著基礎市場波動加大，部分行業(yè)機構投資業(yè)績下滑、高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者獲得感欠佳等問題逐步暴露，一定程度上影響了公募基金行業(yè)的整體形象。
“監(jiān)管機構高度重視上述問題，持續(xù)完善制度機制，引導行業(yè)機構不斷強化與投資者利益綁定機制，實施行業(yè)成立26年以來首次系統(tǒng)性費率改革，著力提升投資者獲得感；同時，建立實施行業(yè)機構權益類基金發(fā)行規(guī)模與投資業(yè)績定期回溯機制，對市場高位階段產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較大、投資業(yè)績不佳的管理人，在評獎評價、創(chuàng)新業(yè)務等方面予以限制，目前已取得積極成效?！庇薪咏O(jiān)管人士表示。
一方面，基金管理人全面踐行3年以上長周期考核機制，嚴格設定薪酬遞延、獎金跟投、追索扣回等安排。
基金經(jīng)理要將不少于當年績效薪酬的30%購買旗下公募基金，并應當優(yōu)先購買本人管理的公募基金；基金銷售機構每個季度公示權益類基金和非貨幣基金保有量排名，從“重銷量”轉(zhuǎn)向“重保有量”，加大持續(xù)營銷力度。
另一方面，大力推進費率改革。
2023年7月以來，行業(yè)下調(diào)了存量及新注冊產(chǎn)品管理費與托管費率，每年為投資者節(jié)約費用約140億元。
與此同時，推動與持有時長、投資業(yè)績、產(chǎn)品規(guī)模掛鉤的3種不同類型浮動管理費率試點產(chǎn)品，以更好滿足投資者需求；降低公募基金證券交易傭金費率，完善傭金分配制度，預計每年為投資者節(jié)約62億元投資成本；修訂公募基金信息披露模板，更加簡明、通俗地披露基金產(chǎn)品綜合費用。
端正行業(yè)經(jīng)營理念 把功能性放首位
“股票發(fā)行注冊制改革全面落地以來，對進一步深化資本市場投資端改革、加大中長期資金供給提出了更高的要求?！庇蟹治鋈耸咳缡潜硎?。
本次發(fā)布的《意見》也重點針對公募基金要更加注重功能發(fā)揮作出了進一步的要求。
《意見》提出，要進一步引導公募基金行業(yè)端正經(jīng)營理念，正確處理好功能性和盈利性關系，把功能性放在首要位置，積極踐行“金融報國”。
接近監(jiān)管人士認為，對于公募基金而言，要繼續(xù)大力發(fā)展權益類基金，穩(wěn)步提升權益類基金占比，實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構優(yōu)化”；與此同時，持續(xù)提升服務中長期資金的能力，加大各類中長期資金引入力度。
“這是功能性的重要體現(xiàn)，有利于進一步提升行業(yè)的市場引領力，推動行業(yè)更好服務實體經(jīng)濟發(fā)展、服務資本市場平穩(wěn)健康運行?！痹撊耸勘硎尽?/span>
事實上，近年來，公募基金行業(yè)實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模和影響力都在穩(wěn)步提升。
一方面，大力發(fā)展權益類基金，更好服務實體經(jīng)濟發(fā)展需求。
截至2023年底，權益類基金規(guī)模已達7萬億元，占公募基金總規(guī)模的26%。其中，2023年獲批的公募基金產(chǎn)品中，權益類基金占比72%，較2022年提高28個百分點。
權益類基金發(fā)展的導向也更加明顯。聚焦服務國家戰(zhàn)略，持續(xù)推出“科創(chuàng)創(chuàng)新”“國企改革”“一帶一路”“綠色基金”等主題產(chǎn)品，截至2023年底，公募基金投資科技創(chuàng)新領域股票達1.8萬億元，投資制造業(yè)股票達4萬億元，實現(xiàn)公募REITS常態(tài)化發(fā)行，帶動存量基礎設施投資超5700億元。
另一方面，持續(xù)提升養(yǎng)老金融服務能力。
截至2023年底，行業(yè)受托管理的各類養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模已達4.8萬億元，占我國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模比例接近50%。
堅持“穿透式監(jiān)管、全鏈條問責”
《意見》提出，要進一步嚴格監(jiān)管執(zhí)法，強化全鏈條問責，督促行業(yè)機構樹牢“合規(guī)創(chuàng)造價值”理念。深入開展行業(yè)文化綜合治理，加強從業(yè)人員管理，嚴把任職“入口關”，建立健全從業(yè)人員分類名單制度和執(zhí)業(yè)聲譽管理機制，堅決懲戒、出清違法違規(guī)和行為嚴重失范的從業(yè)人員。
“合規(guī)風控再怎么強調(diào)都不為過。對于公募基金行業(yè)而言，堅持合規(guī)風控本位、塑造積極健康的行業(yè)文化，是高質(zhì)量發(fā)展的應有之義，也是行穩(wěn)致遠的根本保障?！鼻笆鍪袌鋈耸勘硎?。
有接近監(jiān)管人士認為，優(yōu)化公募基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)，有利于更好夯實行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基礎。近年來，監(jiān)管部門堅持“穿透式監(jiān)管、全鏈條問責”，持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，著力營造“優(yōu)勝劣汰”的市場生態(tài)。
據(jù)介紹，從目前情況來看，監(jiān)管部門已從兩方面持續(xù)發(fā)力。
一方面，強化公募基金行業(yè)合規(guī)風控能力建設。
具體而言，以行業(yè)機構風險畫像和基金管理人分類評價為基礎，不斷優(yōu)化基金管理人評價體系，突出合規(guī)風控為本的監(jiān)管導向，與行政許可、創(chuàng)新業(yè)務相掛鉤，真正做到“獎優(yōu)限劣”，不讓“老實人”吃虧。
定期開展風險監(jiān)測和投資運作摸排，及時壓降重點機構、重點產(chǎn)品風險敞口，果斷處置風險個案，保障行業(yè)穩(wěn)健運行。實施基金專戶子公司和獨立基金銷售機構分類監(jiān)管安排，對于不具備展業(yè)能力或嚴重違法違規(guī)的機構，堅決推動市場出清。
另一方面，深入推進行業(yè)文化建設，持續(xù)加強從業(yè)人員管理。
具體而言，發(fā)布行業(yè)自律公約，修訂從業(yè)人員管理規(guī)則，強化對募集期、封閉期、管理產(chǎn)品不滿1年等情形下基金經(jīng)理的離任要求，對違背職業(yè)道德和社會公德并造成惡劣社會影響的從業(yè)人員從嚴從重給予加入黑名單、取消基金從業(yè)資格等紀律處分，實現(xiàn)“一次違規(guī)、處處受限”。
與此同時，對于從事“老鼠倉”、偽市值管理等嚴重侵害投資者利益的“碩鼠”，不管其產(chǎn)品管理規(guī)模或市場名氣有多大，堅決予以出清。（央廣資本眼）
<完>
風險提示：本文章是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準確性和完整性。作者或?qū)⒉粫r補充、修訂或更新有關信息，但不保證及時發(fā)布該等更新。文章中的內(nèi)容和意見基于對歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化。本文章在任何情況下不作為對任何人的投資建議或出售投資標的的邀請。
公開募集證券投資基金風險揭示書
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